Electronica auto, care a crescut rapid în ultimii ani, se poate confrunta cu provocări.Freescale, liderul mondial pe piața semiconductorilor auto, a crescut cu doar 0,5% în al doilea trimestru.Lanțul industriei electronice din aval recesiune, a decis că întreaga industrie electronică globală va fi în continuare în nor în afara sezonului învăluit sub.
Excesul de stocuri de semiconductori în lanțul global de aprovizionare cu electronice au rămas ridicate în prima jumătate a anului.Potrivit iSuppli, stocurile de semiconductori au crescut în primul trimestru, în mod tradițional un sezon de vânzări lent, la un nivel maxim de 6 miliarde de dolari, iar zilele de stocare ale furnizorilor (DOI) au fost de aproape 44 de zile, cu patru zile în creștere față de sfârșitul anului 2007. Stocurile în exces. în al doilea trimestru au rămas practic neschimbate față de primul trimestru, deoarece furnizorii și-au construit stocuri pentru o a doua jumătate a anului relativ puternică.În timp ce cererea din aval din cauza mediului economic în deteriorare reprezintă o preocupare, considerăm că stocurile în exces în lanțul de aprovizionare ar putea scădea prețurile medii de vânzare a semiconductoarelor, contribuind la deteriorarea pieței în a doua jumătate a anului.
Câștigurile primei jumătate pentru companiile listate au fost slabe
În prima jumătate a acestui an, companiile listate din sectorul componentelor electronice au realizat un venit total din exploatare de 25,976 miliarde de yuani, în creștere cu 22,52% față de aceeași perioadă a anului trecut, mai mică decât rata de creștere a veniturilor tuturor acțiunilor A (29,82%) ;Profitul net a ajuns la 1,539 miliarde de yuani, în creștere cu 44,78% față de anul precedent, mai mare decât rata de creștere de 19,68% a pieței A-share.Cu toate acestea, excluzând sectorul afișajelor cu cristale lichide, profitul net al sectorului electronic în prima jumătate a anului a fost de doar 888 milioane de yuani, cu 18,83 la sută mai mic decât profitul net de anul trecut de 1,094 miliarde de yuani.
O jumătate de an de scădere a profitului net placă electronică este în principal de marja brută de afaceri principală scădere semnificativă.În acest an, industria prelucrătoare internă se confruntă în general cu mulți factori, cum ar fi creșterea prețurilor materiilor prime și resurselor, creșterea costurilor cu forța de muncă și aprecierea RMB.Este o tendință inevitabil ca marja de profit brut a companiilor de electronice să scadă.În plus, întreprinderile autohtone se află practic în partea de mijloc și de jos a piramidei tehnologice și se bazează doar pe avantajul costului forței de muncă pentru a ocupa un loc pe piața internațională;Pe fondul macro al industriei electronice globale care intră în perioada de maturitate, concurența din industrie este din ce în ce mai acerbă, prețul produselor electronice a înregistrat o scădere bruscă, iar producătorii autohtoni nu au dreptul de a vorbi despre prețuri.
În prezent, industria electronică a Chinei se află în perioada de transformare a modernizării tehnologice, iar mediul macro din acest an pentru întreprinderile electronice din China este un an dificil.Recesiunea globală, cererea în continuare în scădere și creșterea yuanului au pus o presiune puternică asupra industriei electronice a țării, care este dependentă în proporție de 67% de exporturi.Pentru a combate inflația, guvernul a înăsprit politica monetară pentru a împiedica supraîncălzirea economiei și pentru a reduce reducerile de taxe pentru exportatori.În plus, costurile operaționale și costurile forței de muncă sunt în continuare în creștere, iar prețurile la alimente, benzină și electricitate nu au încetat să crească.Tot felul de factori de mai sus fac ca spațiul de profit al întreprinderilor electronice interne să se confrunte cu o presiune serioasă.
Evaluarea plăcilor nu este avantajoasă
Nivelul global de evaluare P/E al sectorului componentelor electronice este mai mare decât nivelul mediu al pieței A-share.Conform analizei datelor de la China Daily în 2008, raportul dinamic al câștigurilor actuale a pieței A share în 2008 este de 13,1 ori, în timp ce placa componentelor electronice este de 18,82 ori, ceea ce este cu 50% mai mare decât nivelul general al pieței.Acest lucru reflectă, de asemenea, industria electronică companii listate castigurile estimate să scadă, făcând evaluarea globală a plăcii la un nivel relativ supraevaluat.
Pe termen lung, valoarea investiției a stocurilor electronice A-share constă în îmbunătățirea statutului industriei și a profitabilității aduse de modernizarea produselor și tehnologiilor întreprinderii.Pe termen scurt, dacă companiile de electronice pot obține profit, cheia este dacă piața de export se poate recupera și dacă prețurile mărfurilor și altor materii prime vor scădea treptat la un nivel rezonabil.Considerăm că industria componentelor electronice va rămâne într-un reflux relativ scăzut până la încheierea crizei subprime-urilor din SUA, până când economiile SUA și ale altor țări dezvoltate își revin, sau sectoarele electronice de consum sau Internet nu generează cerere pentru noi aplicații grele.Continuăm să ne menținem ratingul „neutru” al investițiilor în sectorul componentelor electronice, în condițiile în care actualul mediu de dezvoltare externă negativ al sectorului nu arată semne de îmbunătățire în trimestrul al patrulea previzibil.
Ora postării: 18-ian-2021